卓易信息2024年年报解读：净利润下滑41.52%，研发投入增长16.09%

来源：新浪财经-鹰眼工作室

江苏卓易信息科技股份有限公司（以下简称“卓易信息”）近日发布2024年年度报告，报告期内公司实现营业收入323,392,632.95元，同比增长0.99%；归属于上市公司股东的净利润为32,841,483.65元，同比下降41.52%。本文将基于年报数据，对卓易信息的财务状况、经营成果及潜在风险进行深入解读。

财务关键指标解读

营收微增，净利润大幅下滑

1. 营业收入：2024年公司营业收入为323,392,632.95元，较上年同期的320,223,831.27元增长0.99%，增长幅度较为有限。从业务板块来看，PB业务的增长成为营收增长的主要动力。然而，云计算设备核心固件业务和云服务业务收入均有所下降，其中云计算设备核心固件业务收入120,678,039.84元，同比下降15.87%；云服务业务收入92,664,030.06元，同比下降16.07%。
2. 净利润：归属于上市公司股东的净利润为32,841,483.65元，同比下降41.52%。主要原因是2023年公司转让子公司卓易文化10.83%的股权，确认股权转让投资收益41,277,900元，而本期无相关事项，使得2024年投资收益相比2023年大幅降低。
3. 扣非净利润：归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为14,893,572.94元，同比增长144.46%，主要得益于2024年营业成本降低，企业毛利增加。

每股收益下降，盈利能力受关注

1. 基本每股收益：2024年基本每股收益为0.27元/股，同比下降42.55%，主要是报告期归属于上市公司股东的净利润下降所致。
2. 扣非每股收益：扣除非经常性损益后的基本每股收益为0.12元/股，同比增长140.00%，与扣非净利润的增长趋势一致，反映出公司核心业务盈利能力的提升。

费用有增有减，研发投入加大

1. 销售费用：2024年销售费用为9,050,086.01元，同比增长25.40%，主要是职工薪酬及咨询顾问费增加所致。这表明公司在市场推广和业务拓展方面加大了投入，以提升产品的市场份额和品牌知名度。
2. 管理费用：管理费用为52,845,920.87元，同比减少16.30%，主要是股份支付费用减少所致。这一变化反映了公司在管理成本控制上取得了一定成效。
3. 财务费用：财务费用为7,353,748.25元，同比增加75.91%，主要是银行贷款增加，贷款利息支出增加所致。这可能会对公司的利润产生一定的压力，需要关注公司的债务管理和资金使用效率。
4. 研发费用：研发费用为75,847,360.71元，同比增长16.09%，主要是公司为增加技术创新及市场竞争力，增加研发投入所致。研发投入占营业收入的比例为23.45%，较上年增加3.05个百分点，显示出公司对技术创新的重视，持续投入有望为公司未来发展提供动力。

现金流波动，经营与筹资现变化

1. 经营活动现金流：经营活动产生的现金流量净额为96,031,386.43元，同比下降15.75%。一方面由于2024年出售云中心资产，所产生的税费使得支付的各项税费现金流增加；另一方面，企业购买商品、接受劳务支付的现金流增加。尽管经营活动现金流量净额有所下降，但仍保持正数，说明公司核心经营业务的现金创造能力尚可。
2. 投资活动现金流：投资活动产生的现金流量净额为 -59,854,362.49元，同比增加（去年同期为 -181,025,111.04元）。一方面由于报告期内公司出售云中心资产，增加了处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金流；另一方面报告期购买理财产品减少所致。这表明公司在投资策略上有所调整，通过资产处置回笼资金。
3. 筹资活动现金流：筹资活动产生的现金流量净额为 -160,842,793.67元，同比减少241.20%，主要是由于报告期内银行贷款增加，贷款利息支出增加及支付给股东的股利增加所致。这显示公司在筹资方面面临一定压力，需要合理安排资金，确保偿债能力和股东回报。

研发与人员情况分析

研发投入持续增加，技术创新驱动发展

2024年公司研发投入合计75,847,360.71元，同比增长16.09%，研发投入占营业收入的比例为23.45%。公司持续投入研发，旨在提升技术创新能力，增强产品竞争力。在固件业务方面，继续推进ByoCore 2.0、ByoSafe 2.0等系列产品在新兴场景落地，拓展RISC-V架构产品的固件适配能力；在IDE业务方面，发布云原生低代码开发工具SnapDevelop产品，并与DCloud公司达成合作，开拓国内市场。

研发人员数量减少，结构有待优化

公司研发人员数量从2023年的533人减少至2024年的403人，研发人员数量占公司总人数的比例也从85.14%降至80.60%。虽然研发人员平均薪酬略有下降，从23.77万元降至22.37万元，但整体薪酬合计从12,667.99万元降至9,014.60万元。研发人员数量的减少可能会对公司的研发进度和创新能力产生一定影响，需要关注公司后续的人才战略和研发规划。

潜在风险提示

核心技术风险

公司云计算设备核心固件业务和云服务业务均属于技术密集型业务，对技术要求较高。若公司研发技术无法达到设计要求，将造成计算设备运行不稳定、安全漏洞进而引发信息安全风险，对公司固件业务和品牌发展产生较大不利影响。此外，艾普阳科技目前主要收入均来自于PB、PS系列产品的销售和技术服务，若未来SAP SE向其他第三方许可相关技术，或艾普阳科技严重违反协议约定导致SAP SE终止许可协议，可能会对艾普阳的PowerBuilder系列产品的业务产生重大不利影响。

市场竞争风险

在云计算设备核心固件业务方面，公司面临着AMI等境外行业巨头的竞争，这些企业技术、资金实力雄厚，市场占有率高，具备垄断优势；在云服务业务方面，行业处在高速发展阶段，竞争激烈。公司若不能保持技术创新，提升产品和服务质量，可能会在市场竞争中处于劣势。

财务风险

1. 毛利率下降风险：公司主营业务对高端技术人员需求较高，随着社会用工成本尤其是软件技术人员用工成本的上升，公司整体人力成本可能持续增加，综合毛利率下降，可能对未来经营管理和盈利水平造成不利影响。
2. 应收账款回收风险：由于政府、国有企业客户回款较慢，公司应收账款回收期较长、账龄较长，报告期末一年以上应收账款占应收账款期末余额的比例为51.22%，存在坏账计提金额持续增长的可能。若宏观经济环境、客户经营状况等发生不利变化或者公司应收款管理不到位，将导致公司面临应收账款发生坏账的风险。
3. 所得税优惠政策变动风险：报告期内，公司及部分子公司享受所得税优惠税率。如果未来上述企业不能继续享受所得税优惠税率，或国家主管税务机关对上述所得税优惠政策作出调整，将对公司的经营业绩和利润水平产生一定程度的影响。
4. 收购艾普阳科技产生的商誉减值风险：公司于2023年收购艾普阳科技52%股权交易后产生商誉93,447,400元，需在未来每年年度终了时进行减值测试。如果艾普阳科技未来经营活动出现不利的变化或者业绩不达标，公司将存在商誉减值的风险。

总体来看，卓易信息在2024年虽营业收入略有增长，但净利润大幅下滑，同时面临着技术、市场和财务等多方面的风险。公司需在保持研发投入、提升技术竞争力的同时，加强市场拓展和风险管理，以实现可持续发展。投资者在关注公司发展机遇的同时，也应充分认识到潜在风险，谨慎做出投资决策。

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